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“削峰填谷”未改货币政策基调(热点聚焦)

2018-01-11 09:32:38  来源:南平门户网 阅读:166  

“削峰填谷”未改货币政策基调(热点聚焦)

  近来,央行保持了相对高频的公开市场操作,联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖昨日对《证券日报》记者表示,新增三项指标加强了对银行同业业务的抑制,鼓励银行回归零售,重视存贷,广义基金同业扩张难度进一步加大,对此,专家指出,今年以来央行进行了不少的公开市场操作,这些总体属于常态化、适当的操作,各类工具和期限搭配使用的主要目的都是“削峰填谷”,保持银行体系流动性基本稳定,其中,流动性覆盖率仅适用于资产规模在2000亿元(含)以上的银行,资产规模在2000亿元以下的中小银行缺乏有效的监管指标,稳健中性显成效近日发布的《2017年第一季度中国货币政策执行报告》显示,今年以来,央行合理搭配货币政策工具组合,灵活提供不同期限流动性。

  一是净稳定资金比例,等于可用的稳定资金除以所需的稳定资金,监管要求为不低于100%,“与往年相比,今年货币政策的实施更强调‘中性’,有着更加审慎的考虑,这对整个金融体系的稳定起到了很好的作用,李奇霖认为,该指标主要适用于大行,由于大行早已纳入MPA考核体系中,因此,该指标对大行的影响不大,其主要目的是监控银行中长期负债的结构与稳定性,此外,宏观审慎评估的进一步使用与完善,也为稳健中性货币政策的实施提供了重要支撑。

  该指标值越高,说明银行优质流动性资产储备越充足,抵御流动性风险的能力越强,该指标适用于资产规模在2000亿元以下的商业银行,就成效来看,央行认为,稳健中性的货币政策取得了较好效果,与宏观经济基本面变化以及去杠杆、抑泡沫、防风险的要求相匹配,银行体系流动性中性适度,货币信贷和社会融资规模合理增长,利率水平总体适度,人民币汇率平稳运行”李奇霖表示,专家指出,在此背景下,通过公开市场操作实现一定的资金投放或回笼是很正常的,也是很适当的,没有必要过度解读。

  该指标值越低,说明银行以短期资金支持长期资产的问题越大,期限匹配程度越差,该指标适用于全部商业银行,对此,央行表示,01月11日和01月11日出现的两次公开市场利率随行就市适度上行,反映了2018年以来在内外部因素综合作用下货币市场利率中枢上行的走势,是在保持流动性基本稳定目标下市场供求推动的结果,不宜将公开市场利率上行与“加息”画上等号,为避免对银行经营及金融市场产生较大影响,根据新监管指标的不同特点,合理设置过渡期,但无论使用哪种工具,其主要目的都是对冲流动性波动,波峰时适当减少流动性,波谷时有所增加,进而达到保持流动性基本稳定的目标

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