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大气污染治理对经济影响几何

2018-01-10 16:22:35  来源:南平门户网 阅读:653  

  2017-11-2807:58:42来源:选稿:成昭远原标题:四季度钢企盈利或超预期10只钢铁股年报预喜引关注本周第一个交易日,两市延续上周弱势格局,三大股指悉数下跌,板块方面绿多红少,汪涛:大气污染治理对经济影响几何作为供给侧改革的重要任务,过去两年政府在过剩产能行业持续推进去产能和限产,从钢铁行业近期基本面来看,钢铁价格继续坚挺、供需紧平衡格局受到了多机构的认可,也成为多机构看好钢铁股四季度行情的主要原因之一,最近以来,政府越来越多地通过收紧环保标准等手段实现去产能,包括在北方主要城市启动供暖季(01月10日-次年01月10日)限产措施、以治理大气污染,但是对行业供需结构上的测算和分析发现,01月份行业仍有望存在一定的供需缺口,01月份钢铁价格已经有所修复,不过整体较缓慢,01月份限产正式开启后钢铁价格有可能开启更为明确的向上趋势。

  政府在2018年底提出去产能目标,计划在3-5年内削减钢铁产能1.4亿吨、煤炭产能8亿吨(调整后的目标,相当于总产能的10-15%),社会库存方面,截至2018年01月10日,钢材社会库存为836.06万吨,周环比下降5.79%,总体来看,供给收缩将明显快于需求下降,预计短期钢价维持高位,限产和加强环保也有助于控制供给,主要原燃料价格维持低位水平,且受限产压制难以上涨,钢企四季度盈利或超预期成为全年高点。

  2018年,发改委将5-01月煤炭企业的生产天数从通常的330天降到276天,直接导致全年煤炭产量减少9%,而国内煤炭消费基本保持稳定,仅下跌1%,从年报情况来看,钢铁类上市公司较好的业绩或成为助推钢铁板块走强的另一动力,此外,政府不断收紧环保政策也限制了采矿和原材料行业中高污染低能效小企业的生产活动,从预计年报净利润同比增幅来看,三钢闽光、沙钢股份和金洲管道等3家公司预计年报净利润同比增长均在100%以上,表现抢眼,分别为286.00%、160.00%和120.00%。

  我们估算,中国通过关停中频炉和电弧炉已削减了约1.25亿吨的地条钢产能,而地条钢可能并没有计入统计局对钢铁产能和产量的统计中,其余6家年报预喜的公司分别为:常宝股份、永兴特钢、久立特材、宝钢股份、马钢股份和安阳钢铁在上述年报预喜的10只钢铁股中,三钢闽光表现最为突出,周一该股复牌后,强势涨停,大单资金净流入额达到1.30亿元,2018年实际可比口径的粗钢产量增速应远低于官方公布的数据(年初以来同比增长5.6%),可能大致与钢材产量增速相当(年初以来同比增长0.5%),除异动明显的三钢闽光外,年报预喜股宝钢股份最被机构看好,近10日内机构看好评级家数达到18家。

  在去产能和需求改善的带动下,央行调查的5000户企业的设备产能利用扩散指数已大幅反弹,预计公司2018年-2019年的每股收益分别为0.65元、0.75元、0.77元,首次覆盖,给予买入评级,其中,煤炭行业产能利用率同比上升10.6个百分点达69%,钢铁产能利用率增长4.4个百分点至76.7%,均与我们的预测基本一致

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