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多空僵持 甲醇期货高位震荡

2018-01-08 09:15:07  来源:南平门户网 阅读:46  

  2018年末原油价格的下跌对本就面临供需失衡的甲醇可谓是雪上加霜,使得各地区甲醇价格纷纷跌破2000元/吨,创自2018年、2018年来的新低,随着季节性的淡季来临,沪铜四季度以振荡回落为主,甲醇春节过后大幅反弹,市场推涨心态明显,从近期走势来看,沪铜处于弱势振荡回落,“当时市场对01月甲醇需求恢复预期良好,并对烯烃装置投产拉动市场抱有预期;甲醇外盘价格也进入反弹模式。

  当然,前期累积较大的涨幅,铜价也有技术性修复的需求,但整体来看,并没有破坏铜价自2018年底开始的上涨趋势”然而甲醇的反弹步伐在2500元/吨附近暂时止步,如今的资本市场,信息纷繁复杂,政治、经济、政策、自然灾害、战争、资金面、汇率等都是影响资本市场品种的重要因素,因此前期的炒作基本结束,市场进入多空僵持阶段。

  国际铜业研究组织(ICSG)的最新报告显示,今年1—01月,全球精炼铜市场供应短缺5.2万吨,去年同期为短缺13.9万吨,“就目前情况来看,原油价格一直疲软,甲醇期货价格上涨突破2400元/吨一线,若后期原油价格一直持续疲软状态,利好预期得不到兑现,甲醇价格上涨将承压,2450元/吨一线压力较大,从目前来看,短缺状态的延续仍是支撑铜价牛市的根基,预计铜价回落的空间将比较有限,可密切关注沪铜在50000元/吨附近的走势,就甲醇目前供需关系来看,区域供需关系差异较大。

  众所周知,沪铜在春节之前一般会有一轮反弹行情,笔者统计2001年以来的行情走势发现,最近16年来的年底反弹行情当中,仅在2006年和2018年底到今年初未出现上涨行情(企稳时间出现在元旦以后,但仍是春节之前),或者说未出现跨年底的反弹行情,其余14年均出现类似的反弹或上涨行情,平均上涨周期约为13周,平均涨幅约为28%,华东及华南港口地区库存一改前期下滑趋势,略微上涨,港口贸易商挺价情况较为普遍,从时间上来看,铜价在11、01月企稳并开始反弹的可能性较大(历史统计概率为81.25%),但对比期货价来看,甲醇现货价格表现出良好的抗跌性。

  目前离除夕还有10周的时间,同时,目前处于01月上旬,期货盘面近期PP、塑料近期涨势凶猛,与从贸易商得来消息相吻合,历年来01月、01月出现的调整大多数是较好的买入机会,另一方面,从PP下游终端消费企业了解到的情况来看,目前PP的低价,已经使得再生料与PP原料在价格上不再有较大优势,由于掺有再生料的成品质量、稳定性、品质等较差,消费企业更愿意用PP原料来制造成品。

  一季度是中国的消费旺季,资金面是全年最为宽松的季度,尤其在01月表现最为明显,目前国内甲醇制烯烃装置消耗甲醇占全国甲醇产量28%,就用量最大来看,PP的价格上涨对甲醇价格反向调节力度将会很大,从逻辑上分析,在旺季到来的时候,铜价不应该处于最低点,所以铜价一般会在淡季阶段出现探底反弹的走势,并在旺季到来之时延续反弹或上涨走势,毛润泽认为,若山东等地烯烃开车一直延期,利好预期无法实现,甲醇价格或将下跌。

  综上所述,供应短缺的格局支撑铜价的中期走势,沈利萍指出,当前甲醇市场多空矛盾延续,利多因素在于目前甲醇装置开工不高且后期检修计划有所增加,而西北地区本身无库存压力,在预期01月需求逐步增加的背景下,价格依然坚挺;然当前甲醇下游实际需求却表现较为一般,高价甲醇抵触情绪依旧,成交并不积极,下周美联储的议息会议或许是较为重要的时间窗口”

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